نقش تعدیل کنندگی ساختار مالکیت بر ارتباط بین جریان های نقد آزاد و استفاده بهینه از دارایی ها

هدف از این تحقیق بررسی تاثیر اشکال مختلف ساختار مالکیتی، از جمله مالکیت نهادی، مالکیت مدیریتی و تمرکزمالکیت بر ارتباط بین جریان نقد آزاد و استفاده بهینه از دارایی¬ها مربوط به شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1384 تا 1390 می باشد. برای آزمون فرضیه ها از الگوی رگرسیونی داده های ترکیبی استفاده شد. بر اساس تئوری نمایندگی، ساختار مالکیتی نقش با اهمیتی را در راهبری رفتارهای فرصت طلبانه مدیران ایفا می کند. نتایج تحقیق در حالت کلی نشان داد که ارتباط بین جریان نقد آزاد و استفاده بهینه از دارایی¬ها در شرکت¬های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تحت تاثیر ساختار مالکیتی قرار می¬گیرد. نتایج پژوهش نشان می¬دهد که بین جریان¬های نقد آزاد، مالکیت مدیریتی و استفاده بهینه از دارایی¬ها رابطه¬ی مثبت و معنی¬داری وجود دارد اما، ارتباط بین مالکیت نهادی و استفاده بهینه از دارایی¬ها تایید نگردید. همچنین مالکیت متمرکز بر ارتباط بین جریان های نقد آزاد واستفاده بهینه از دارایی ها تاثیر مثبت ومعنی داری دارد.